اقتصاد ملی با دو چالش ساختاری و متمایز مواجه است: نخست، انبساط فزاینده نقدینگی در سطح کلان که منجر به تورم افسارگسیخته می‌شود، و دوم، محدودیت دسترسی به منابع مالی در بخش تولید، به ویژه در حوزه تأمین مالی خرد، که تأمین مالی بخش واقعی اقتصاد را با دشواری‌ های جدی مواجه ساخته است. این وضعیت، ضرورت اتخاذ سیاست‌ های دوگانه و هماهنگ را برای مهار تورم و مدیریت اثربخش جریان‌ های اعتباری نمایان می‌ سازد. از یک سو، با توجه به پیامدهای مخرب تورم بالا بر ثبات و رشد اقتصادی کشور، مدیریت بهینه منابع رشد نقدینگی باید در صدر اولویت‌ های سیاست پولی قرار گیرد. از سوی دیگر، تسهیل دسترسی بخش‌ های مولد اقتصاد به منابع مالی از طریق تنوع‌بخشی به ابزارهای تأمین مالی و بهبود سازوکارهای تخصیص اعتبار، امری اجتناب‌ناپذیر است. با عنایت به این دو اولویت محوری در سیاست پولی، گزارش حاضر در بخش نخست به بررسی راهبردهای کنترل رشد نقدینگی و در بخش دوم به تحلیل مسائل مرتبط با هدایت اعتباری و ارائه راهکارهای سیاستی مناسب در این زمینه می‌پردازد.

The national economy faces two structural and distinct challenges: first, the increasing expansion of liquidity at the macro level, which leads to rampant inflation, and second, the limited access to financial resources in the production sector, particularly in microfinance, which has made financing the real economy extremely difficult. This situation highlights the need for dual and coordinated policies to curb inflation and effectively manage credit flows. On the one hand, given the destructive consequences of high inflation on the stability and growth of the country’s economy, optimal management of liquidity growth resources must be a top priority in monetary policy. On the other hand, facilitating access to financial resources for productive sectors of the economy through diversification of financing tools and improving credit allocation mechanisms is unavoidable. Considering these two core priorities in monetary policy, this report, in its first section, examines strategies for controlling liquidity growth, and in its second section, analyzes issues related to credit guidance and provides appropriate policy solutions in this regard.