اقتصادهایی که از نهادهای قوی‏ تر، حکمرانی بهتر و نظام دموکراتیک‏ تری برخوردارند، اثر معکوس تنش‏ ها و ناآرامی ‏های اجتماعی بر بازدهی بازار سهام آنها به خوبی مهار می‏ شود و آثار مزبور بر عملکرد بازار سهام ناچیز است.
در مقابل کشورهایی که رژیم‏ های اقتدارگرایانه‏ تری دارند و فاقد نهادهای کارامد هستند، این اثر منفی و بزرگ است: به طور متوسط بازده بازار سهام طی 3 روز، 2 درصد و طی یک ماه حدود 4 درصد کاهش می‏ یابد.